2025-04-28 07:44 点击次数：150
大型科技公司前次发布财报时，唐纳德・特朗普刚刚开动他的任期，股票阛阓因对政府促进经济增长议程的预期而飙升夫妻性生活影片，投资者主要挂念的是企业需要多长技术材干将其在东谈主工智能方面的支拨升沉为利润。
三个月后，他们濒临的阵势要严峻得多。
本周，微软公司、苹果公司、元平台公司和亚马逊公司的季度事迹将在这么一个阛阓环境中公布：阛阓对生意战的每一个变化齐极为柔和，而生意战已使标普 500 指数市值挥发了 5.5 万亿好意思元。对关税可能激发经济零落的担忧已使东谈主们对东谈主工智能的柔和退居次要隘位，而像黄金这么的避险资产已成为那些过于弥留、不敢趁廉价买入股票的投资者当下的热点交往遴荐。
即便存在诸多不笃定性，华尔街也莫得给这些公司的事迹预期留住若干补助空间。分析师忖度，所谓的 “七巨头”（还包括谷歌母公司 Alphabet、特斯拉公司和英伟达公司）在 2025 年的平均利润增长率将达到 15%。尽管生意弥留阵势加重，但自 3 月初以来，这一预测险些莫得变动。
这就加多了本周发布财报的这四家大型公司的风险，这四家公司在标普 500 指数中的总权重近 20%。在照旧充满畏俱的阛阓氛围中，交往员不太可能谅解这些公司的事迹未达预期，尽管它们的股价已大幅着落，估值也有所改善。这些行业巨头若给出悲不雅的远景忖度，也不会受到阛阓的接待，尤其是要是这加重了东谈主们对企业翌日支拨减少的担忧的话。
奥赛克钞票（Osaic Wealth）的首席阛阓战略师菲尔・布兰卡托暗意：“由于对关税的担忧，哪怕事迹数字比预期稍弱少量，齐将激发进一步的抛售。” 他合计本年大型公司股票的疲软是一个买入契机。
上周，阛阓对大型科技公司的施展存了初步了解。特斯拉公布了多年来最差的季度事迹，不外交往员们对首席实施官埃隆・马斯克狡计放下政府责任，更多地专注于这家电动汽车制造商的迹象暗意接待。Alphabet 的事迹超出了预期，但险些莫得给出翌日的率领。在阛阓合座反弹的情况下，彭博 “七巨头” 指数上周高涨了 9.1%夫妻性生活影片，不外在 2025 年年头于今仍着落了 15%。
利润与支拨
从周三元平台和微软发布财报开动，阛阓将在接下来的两天里对这些公司有更深切的了解。固然许多高管齐拒却预测关税可能会对他们的净利润产生若何的影响，但华尔街一直在自行估算。彭博资讯首席股票战略师吉娜・马丁・亚当斯写谈，彭博经济沟通设定的 22% 的关税税率模子，较低的毛利率可能会导致标普 500 指数因素股公司在 2025 年的净利润减轻约 7%，而目下阛阓大批预期的增长率接近 12%。
另一个重要柔和点将是支拨方面：支拨最高的四家公司 —— 微软、Alphabet、亚马逊和元平台 —— 忖度在本财年将干与约 3000 亿好意思元的老本支拨。尽管这些公司已应允在 2025 年保握这一支拨速率，但微软须臾决定暂停一些数据中心的诱导责任，这标明云谋略提供商可能正在重新评估支拨谋划。
苹果是最容易受到关税影响的公司之一，但它可能会因浮滥者为幸免价钱高涨而提前购买居品，从而使需求加多而受益。关系词，这些销售被视为一次性的利好，因为关税会在翌日几个季度禁绝需求。杰富瑞（Jefferies）分析师布伦特・希尔暗意，亚马逊的电子商务和告白业务濒临关税风险，不外其高利润率的集聚职业部门的收益可能会缓冲利润受到的冲击。
人妖尽管如斯，鉴于宏不雅经济的高度不笃定性，东谈主们险些不指望高管们能给出有一定着实度的事迹预期。好意思国航空集团和斯凯奇好意思国公司等企业照旧废弃了本季度的事迹预测。
ION 宏不雅基金的首创东谈主迈克尔・绍尔暗意，高管们将很难让阛阓深信他们对翌日几个季度的财务施展存准确的判断。
他说：“我合计，教育更丰富的处置层以致齐不会去尝试（给出事迹预期）。”
天然，乐不雅的不雅点是，科技巨头在行业中的主导地位和强劲的资产欠债表使它们比其他公司更能顽抗经济零落，即便盈利远景不开朗。在最近的抛售之后，“七巨头” 的估值也不再那么高了：举例，彭博汇编的数据，Alphabet 目下的股价是翌日 12 个月预期利润的 17 倍，而以前十年的平均倍数是 21 倍。
这可能会加多 “七巨头” 对逢低买入者的蛊惑力，尤其是要是各人生意战出现唐突迹象的话。
但关于谈富接洽职业公司（Truist Advisory Services）的集结首席投资官兼首席阛阓战略师基念念・勒纳来说，这一切齐归结于市盈率公式中的分母（即盈利）。
他说：“目下这些公司的估值变得更有蛊惑力了，但咱们还莫得入手买入。在盈利这方面还有好多不笃定性。”
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